José Álvaro de Lima Cardoso*
Os dados referentes à variação do Produto Interno Bruto (PIB)
no terceiro trimestre do ano revelaram um crescimento de apenas 0,6% em relação
ao segundo trimestre, inferior a todas as previsões. Anualizado, o PIB cresceu
uns 2,4%. O resultado ficou muito abaixo do que o esperava o BC (expansão de
1,15%), o que derrubou a maioria dos analistas, já que a estimava do Banco
passou a ser referência para todo o mercado. A esmagadora maioria dos analistas
esperava um crescimento no trimestre, acima de 1%.
Os dados divulgados pelo Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) mostram que a recuperação está
sendo muito mais lenta do que se imaginava e apontam um crescimento para este
ano, em torno de 1%. Talvez o mais grave das informações relativas ao PIB tenha
sido a queda de 2% nos investimentos, na comparação com o segundo trimestre, a
quinta seguida. A taxa de investimento da economia brasileira ficou em 18,7% do
PIB no terceiro trimestre, abaixo da taxa de 20% do PIB verificada no mesmo
período do ano passado. O mais preocupante é que, no terceiro trimestre do ano,
a queda dos investimentos decorreu também da menor importação de bens de
capital, o que é uma novidade nos dados recentes do PIB.
Os estímulos ao crescimento dos
investimentos, que não foram poucos, não têm animado os empresários a aumentar
a taxa de investimentos. Uma das vertentes de explicação para o empresariado
não estar investindo, apesar dos esforços governamentais, seria a desconfiança
de que o Governo Dilma pretende aumentar cada vez a influência do Estado sobre
setores estratégicos da economia. Alguns alegam que o governo, inclusive, teria
abandonado o tripé de política econômica, especialmente no que se refere às
políticas de superávit primário e câmbio flutuante.
O certo é que, se o Governo Federal
está mais proativo em termos de política econômica, está longe de ser
“estatizante” ou contra o “mercado”. Sintomas recentes disso: o governo quebrou
o monopólio da Infraero, e desonerou a folha de salários do pagamento da
previdência social, para grande parte dos setores empresariais. Além disso, só
nos últimos tempos foram dados vários incentivos à produção: queda da taxa de
juros real, recuperação da taxa de câmbio, expansão do crédito via BNDES e
aumento do mercado consumidor interno via aumento de empregos formais, etc. Um
aspecto fundamental nessa discussão é a crise mundial, cujo desfecho está
longe, e que assusta o empresariado. O tripé de política macroeconômica também
está no centro deste debate. Houve mudanças importantes no manejo do tripé de
política econômica, mas não o seu rompimento. Os superávits primários continuam
sendo buscados, assim como as metas de inflação. O câmbio deu uma recuperada,
mas o real continua sobrevalorizado. A
economia brasileira não deslancha porque fica presa a uma armadilha de altas
taxa de juros e baixa taxa de câmbio que mantém a taxa de investimentos muito
baixa.
Em editorial recente a revista
inglesa The Economist, criticou duramente o governo brasileiro, em relação a
algumas medidas como a redução dos juros e aquelas relacionadas com as novas
regras do sistema elétrico que, dentre outros objetivos, visa reduzir o custo
da energia no Brasil. O governo é acusado, dentre outras coisas, de intervencionista
e a matéria chega a pedir a demissão do ministro Guido Mantega. Dentre outras
sugestões o editorial defendeu que o governo redobre seus esforços para, por
exemplo, cortar o custo Brasil eliminando direitos trabalhistas. O jornal criticou ainda as medidas protecionistas como o
aumento do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) para carros importados
e as tentativas do governo de desvalorizar o real. O fato é que, se levarmos em
conta os números recentes da economia britânica - retração de 0,1% do PIB em
2012 e a estimativa de expansão de apenas 1,2% para 2012 – e a visão
conservadora expressa no referido editorial, em alguns aspectos da política
macroeconômica, com certeza o Brasil está acertando.
De garantido até aqui, é que
o crescimento do primeiro biênio do governo Dilma ficará abaixo de 2% anuais, bem
inferiores aos 4,5% médios apurados no período 2004/2010. É que nesse período a
economia brasileira “nadou de braçada”, favorecida pelos preços das
commodities, pela expansão do crédito e crescimento acelerado da oferta de
emprego formal. Daqui pra frente a tendência é a conjuntura ficar mais difícil,
o que amplia os desafios colocados para o país como um todo.
*Economista
e supervisor técnico do DIEESE em Santa Catarina.
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